Riksbankens räntebesked: tre tunga ekonomer om vad som oroar mest

ECB höjde styrräntan första gången på tre år förra veckan. Nu väntar Riksbanken imorgon. Tre av Sveriges mest inflytelserika bankchefer är oeniga om när den första räntehöjningen kommer – och vad som oroar mest.

Räntestillstånd trots höjningar runtomkring

Riksbanken väntas lämna styrräntan oförändrad på 1,75% när beskedet kommer onsdagen den 17 juni. Men trots det är det inte business as usual i den penningpolitiska debatten.

För en vecka sedan gjorde ECB sin första räntehöjning på tre år, från 2,25% till 2,50%. Förklaringen är enkel: inflationen i Europa har överraskat på uppsidan efter en period av nedgång. Men i Sverige ser bilden annorlunda ut.

Inflationen justerad för skatteförändringar fortfarande under 2%-målet. Det är den viktigaste signalen för Riksbankens direktion. Under sex månader har inflationen haft en nedåtgående trend – något som gör att Riksbanken kan stå still trots ECB:s rörelser.

Samtidigt har oljepriserna stabiliserats runt 90-95 dollar efter att ha toppat på 120 tidigare i år. Hormuzsundet-frågan, som oroat marknaden, har lugnat sig efter att konflikten mellan USA och Iran inte eskalerat ytterligare.

Ekonomernas oenighet: När kommer första höjningen?

Tre av Sveriges mest tunga ekonomer är oeniga om när den första räntehöjningen i Sverige kommer. Deras bedömningar spänner över ett helt år:

Swedbank: Första höjningen i december 2027

Handelsbanken: Första höjningen i mars 2027

Ica Banken: Första höjningen slutet 2026 eller början 2027

Skillnaden mellan de mest optimistiska (Ica Banken) och mest pessimistiska (Swedbank) bedömningarna är hela 15 månader. Det visar hur osäker marknaden är inför Riksbankens räntebana – signalen om framtida ränterörelser som kommer att presenteras imorgon.

Vad oroar ekonomerna mest?

Enligt expertintervjuer på Realtid.se finns det flera riskfaktorer som övervakas noga:

• Iranskrigets inflationseffekter: Trots att konflikten lugnat sig finns risk för återupptagande av spänningar
• ECB:s fortsatta höjningar: Om ECB fortsätter höja räntorna riskerar kronpress
• Oljepriserna: Hormuzsundets öppnande kan påverka oljemarknaden om det sker

Handelsbankens chefsekonom gick ut och sade att det finns en "50/50-chans" för en höjning redan i mars 2027. Det är en tydlig signal om att Riksbanken inte är lika avlägsen från nästa räntehöjning som marknaden trott tidigare.

Räntebanan blir viktigast

Medan marknaden prissätter i huvudsak oförändrad ränta imorgon, är det som Riksbanken säger om framtiden som blir det verkligt intressanta. Räntebanan – den grafik som visar Riksbankens prognos för räntan under kommande år – kommer att vara avgörande.

Om räntebanan justeras uppåt kan det betyda att Riksbanken ser högre inflation framöver, eller att de vill förbereda marknaden för framtida höjningar. Om däremot räntebanan oförändras trots ECB:s rörelser, signalerar det att Riksbanken prioriterar den svenska ekonomin över vad som händer i Europa.

PayPro bevakar Riksbankens presskonferens live onsdagen den 17 juni.

Källor: Riksbanken (offentlig information), Realtid.se (expertintervjuer med Handelsbanken, Swedbank, Ica Banken), ECB.